YUJ Group · Middle East Supply Cluster◆产 · 供 · 储 · 配 一体化

YUJ 中东产供储配集群 · 商业机会落地方案

Production · Supply · Storage · Distribution Infrastructure Platform  |  China-to-MENA Manufacturing Export · Series A Investment Memorandum

方案速览（投资人视角）

核心机会概述：以迪拜 SAIH SHUAIB 4 为枢纽，依托多年深耕沉淀的中东本地头部客户资源（以 Trojan 领衔的 28+ 开发商 / 总包直客），做"产-供-储-配"一体化的中国制造出海中东基础设施运营商——COFCO（中粮）模式在建材与大宗领域的 2.0。初期融资 USD 1.4 亿（≈ RMB 10 亿）首期启动，退出回报锚定 IRR ~30%、MOIC 8–12 倍，远期 IPO 目标 300 亿。

本方案按投资人关注顺序展开：商业机会 → 价值主张 → 市场与客户 → 壁垒与经营能力 → 财务与回报 → 落地路径 → 融资尽调清单，每一个数字都可追溯到底层经营动作与单一事实源。

一、商业机会全景

1. 机会定位

• 赛道：中国建材/装备出海 + 中东基建超级周期（NEOM、PIF、DIFC、Diriyah 等主权项目）。
• 抓手：在迪拜 SAIH SHUAIB 4 落地"产-供-储-配"闭环——单元式幕墙工厂 + 集采中央仓，形成 设计-工程 EPC → 幕墙制造 → 集采 → 配送安装 的一体化能力。
• 身份：YUJ 既是发起人、投资人，也是运营方；以"AI + 集采 + 工程 + 中央仓"运营商定位切入，区别于单纯贸易商或 EPC 总包。

2. 机会底层驱动：本地客户资源是根，出海红利是势

根本增量来源 ≠ 为出海企业做配套，而是 YUJ 在中东本地深耕多年、沉淀下来的"当地客户资源 + 政企/项目渠道 + 本地履约信任"。 出海是时代风口，但风口本身不产生订单——真正把流量变成现金流的，是我们已锁定的头部开发商 / 总包直客关系（以 Trojan 领衔的 28+）与项目采购入口。定位精确地说：用本地资源占据中东本地市场，并顺势承接中国出海流量，而不是反过来靠"服务出海企业"来求增量。

核心红利（护城河 · 订单与毛利的真正来源）

时代红利（放大器 · 互为流量与现金流入口）——四条主线本身不是独立增量，均须经"当地客户资源 + 本地落地能力"转化为订单：

核心结论：本地客户资源是根，出海四主线是势——以根承势，把中东本地市场与中国出海流量同时收进同一平台；订单从本地客户来，规模与流量从出海红利来。

二、战略定位与价值主张

1. 战略定位

以迪拜为枢纽，做"中国制造出海中东"的产供储配基础设施运营商——COFCO（中粮模式）在建材与大宗领域的 2.0 版本。

2. 价值主张（PPT 主张三件套）

• 闭环能力：自有幕墙工厂（重资产护城河）+ 集采中央仓（轻资产高周转）+ 工程交付，形成别人难以复制的"前店后厂 + 中央仓枢纽"。
• 现金流确定性：以保函替代预付款积累银行授信；项目启动仅占用 20%-30% 现金，资金占用周期约 9 个月，回款滚动。
• 资本故事：初期融资 USD 1.4 亿（≈ RMB 10 亿）首期启动（监管仓 + 工厂），滚动融资支撑 IPO 目标 300 亿；退出回报锚定 IRR ~30%、MOIC 8–12 倍。
• 管理理念：属地化管理、以市场为导向（本地团队 / 本地资质 / 本地客户关系，认证与报价随市场实际驱动）；"追逐客户、不等客户上门"——主动嵌入项目采购链，自己是销售主体、不是掮客（无资金不发货，赚价差不赚撮合费）。

3. 经营现状锚点（H1-2026 YTD）

PPT 与财务的纪律：PPT 的"战略叙事"必须能对应到下文财务模型的"量化指标"，否则即触发"口径不一致"风险（详见"五、财务模型与投资回报"）。

三、市场机会与客户资源

1. 官网需阐明的三个要点

1. 平台是什么：道纳（DN）B2B 国际集采交易中台——O2O 展厅引流 → 平台撮合 → 中国小 B 供给 + 迪拜中央仓 + 毗邻工厂直配。
2. 大宗品类有哪些：八大集采品类，满产 GMV 约 3.5b AED，内部自用 55% / 第三方外部 45%。
3. 凭什么是我们：紧邻幕墙工厂 + 中央仓 + 主权项目订单池（P-01 ~ P-12 在谈）。

2. 海外市场客户资源与市场需求（集采核心优势）

集采业务的三大核心优势为 ① 直接外方的客户资源 · ② 资金支撑（无资金不发货、把控付款周期与单价差异）· ③ 供应链系统（统一采购、统一报关、统一运输，综合成本下降）。其中"直接掌握外方客户资源"是区别于普通贸易商的根本——我们直接嵌入业主/总包的项目采购链，自己是销售主体（追逐客户、不等客户上门），而非依赖被动询盘的撮合掮客。

2.1 海外市场客户资源（直接外方客户）

客户资源即护城河：直接掌握外方客户资源 + 紧邻工厂/中央仓的交付能力，使"中国供给"与"中东需求"在同一平台上闭环，议价权与货权同时掌握在自己手中。

2.2 海外市场需求（中东基建超级周期）

• 主权驱动的超级周期：NEOM、PIF、DIFC、Diriyah 等主权项目密集落地，建材与装备进口需求长期旺盛，是中国制造出海的确定性窗口。
• 统一采购的成本与合规刚需：业主/总包普遍存在分散采购成本高、当地认证（Civil Defense / ESMA / DQA）门槛高的痛点，集采平台以统一采购、统一报关、统一认证显著降低综合成本。
• 本地化交付的时效刚需：迪拜中央仓 + 毗邻幕墙工厂直配，满足主权项目对交期与现场配送安装的高要求，区别于纯境外贸易。
• 需求规模锚点：八大集采品类满产 GMV 约 3.5b AED（内部自用 55% / 第三方外部 45%），需求端足以支撑中央仓三期爬坡。

3. 八大集采品类（大宗）

4. 中央仓三期经济性（官网"硬实力"支撑）

累计 CAPEX 172M AED；满产 ROI 64%、回本 5.4 年；满产 40,000㎡ 仓、260 人编制。

5. 大宗商品线（油气 / 铜镍）· 价差与套保示例

以迪拜为结算枢纽的反向大宗走廊，品种覆盖 原油 / 轻质原油 / 液化气 / 柴油 / 硫磺 / 铜 / 镍 等；以"现金 + 套保 + 长协"锁定价差，做有利润的主体交易（非掮客撮合）。

• 铜：现金进价约 USD 4,700/吨，运回国内按长江铜价出货（非伦敦 LME 价）；LME 下浮 18–27%（开证 + CIF 下浮约 15%，现金过去约 15%、现在 18–20%）；14 年套保机制锁定价差。
• 柴油 / 重油：俄罗斯柴油品质优于国内（福清等炼厂为参照）；重油货源偏紧、需加价获取；价格下浮约 14 点。

四、核心壁垒与经营能力（核心能力层）

1. 系统总览

YUJ-OPS² 覆盖 商机 → 项目 → 预测 → 预算 → 财务 → 资金 → IR → IPO → 仪表盘 全链路，16 大模块端到端打通经营决策与对外披露。

2. 投资人三层视图（系统交付目标）

3. 六业态与营收驱动

项目级成本控制：预算红线 + 二次经营激励——每个工程项目设定总成本红线（例如门窗项目 8500 万），严禁超支；在红线内通过"二次经营"机制激励项目经理在集采价基础上进一步谈判优化（如玻璃由 380 → 350 元/件）获取差价分成，平台层平均利润保持稳定。该机制确保毛利下限可控、实际利润有上探空间，是分业态盈利模型在 PM 层落地的关键抓手。

4. 工厂三期经济性（重资产护城河）

静态回本 6.8 年；7 年现金 J 曲线在第 6 年累计转正（+30.7M AED）。

幕墙选型说明（轻资产优先）：框架式组装为主——采购远大/嘉寓等36 条产线的标准单元，迪拜仓现场组配，原则上不自建单元制造产线；单元式系统仅承接 30 层以上、外立面规则的高层项目（质量、性能要求高）。上表"二期半自动单元厂 / 三期全产业链"为产能与重资产护城河的上限规划口径，是否启动单元制造视订单结构与回报择机推进。

五、财务模型与投资回报

1. 财务模型严谨度概览

YUJ 财务模型沿用经 Excel 对账校验的成熟参照系范式（与 06-DN财务模型.xlsx 对账 70/70 行、最大差异 0.0000%），以"驱动假设 → 计算引擎 → 派生视图"为单一事实源，保证所有派生视图口径一致。

2. 财务模型的 6 大严谨度承诺

3. 单位经济参照基准（建材 CM × 大宗 BK）

单一事实源（Single Source of Truth）：YUJ 投资人简报中的所有数字均由驱动假设经引擎派生，不允许在叙事层独立维护静态值——以此从根源上规避 RISK-VAL-INCONSIST（叙事与模型口径漂移）风险。

4. 估值与回报口径（统一锚点）

口径说明：上表 MOIC 8–12×（IRR ~30% / PE 18 / 第 7 年退出） 为 YUJ 产供储配本项目的自洽模型口径；DN 平台 / 出海基础设施叙事另有更高口径 MOIC 15–20×（"护城河夯实 → 上市退出"，对标拼多多 100× / 阿里 200× 资本效率）。两者为不同主体、不同资本故事，路演时按对象区分使用，勿混用。

六、端到端落地路径（机会闭环）

七、融资准备清单（Data Room / 尽调就绪）

以下九类为顺利融资的就绪清单，标注当前状态与责任人。 状态图例：✅ 已就绪 · 🔶 进行中 · ⬜ 待启动

1. 资本叙事与对外材料

2. 财务与模型

3. 法律与公司架构

4. 资质与证照

5. 业务证据（反"LOI 当订单"红旗）

6. 尽调资料室（Data Room）

7. 风控与合规

8. 资金机制与条款

9. 投资人对接

八、下一步

1. 完成集采模拟与财务模型回测验证，固化投资人简报口径与引擎派生。
2. 上线估值页（DCF + 可比 + 退出三法 + 敏感性网格），打通投资人 L1 战略视图。
3. 推进总包资质获取，落定境内外控股架构与 Cap Table。
4. 完成 Data Room 搭建，形成"公司 PPT + 官网 + 投资人门户 + 数据室"四件套，正式启动 Series A 路演。

附录 A · 相关系统链接（线上正式环境）

按"公司 PPT → 官网 → 财务模型核对 → 经营管理系统 → 战略合作伙伴"五部映射，全部为线上可访问地址。

第一部 · 公司 PPT / 战略叙事（对外战略叙事）

第二部 · 官网（国际集采平台 + 大宗 · 对外建信任）

A. 平台与品牌门户

B. 商机与项目储备

第三部 · 财务模型核对（单一事实源 · 对内标尺）

第四部 · 经营管理系统（落地执行 · 核心能力层）

第五部 · 战略合作伙伴